Comercio Al Por Menor Cpo

Inicio 62 Registro 62 Resumen del registro para los distribuidores minoristas de divisas y los solicitantes de Forex IB, CTA y CPO Información general de registro para los distribuidores minoristas de divisas y los solicitantes de Forex IB, CTA y CPO La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) El 18 de octubre de 2010. Cualquier empresa que actúe como contraparte de ciertas transacciones al por menor de divisas forex se requiere para registrarse como un Distribuidor de Divisas Minorista (RFED). (Los comerciantes de la Comisión de Futuros que ofrecen transacciones de divisas a sus clientes minoristas pero que actúan fundamentalmente o sustancialmente como un FCM tradicional están exentos de registrarse como RFED pero deben ser aprobados como una firma de Forex y designados como un Distribuidor de Forex de NFA). Se requiere que un individuo actúe como abogado de forex, gerente de cuenta y / o operador de la piscina para registrarse en la CFTC como Introducing Brokers (IBs), Asesores de Comercio de Mercancías (CTAs) o Operadores de Pool de Productos Básicos (CPOs) y convertirse en miembros de la National Futures Association. La Asociación Nacional de Futuros (NFA, por sus siglas en inglés) ha preparado este breve resumen de los requisitos de registro de divisas para dar a los solicitantes firmes e individuales una comprensión básica del proceso de registro. Todas las firmas de divisas que se registren como Distribuidor de Divisas al Menudeo, Prestatario de Préstamo (Independiente o Garantizado), Asesor de Negociación de Productos Básicos o Operador de Banca de Mercancías deben cumplir con los siguientes requisitos: Formularios de inscripción en línea completados: Los solicitantes deben presentar un formulario 7- Requisitos adicionales para la introducción de corredores: Los solicitantes que se registren como corredores de garantía presentados deben presentar un Acuerdo de Garantía (Formulario 1-FR-IB Parte B) de un RFED o FCM. Los solicitantes que se registren como corredores de introducción independientes deben cumplir con requisitos financieros adicionales. Requisitos adicionales para los asesores de comercio de materias primas y los operadores de banca de productos básicos: Antes de que puedan comenzar a solicitar clientes, los CTA y los CPOs deben presentar un documento de divulgación a NIFA para su aprobación. El Documento de Divulgación debe ser completado de acuerdo con la Norma 2-41 de Cumplimiento de NFA. Formularios Individuales de Registro: Cualquier persona que solicite como Principal de una Persona Asociada (AP) o un Forex AP de un Forex IB, CTA, CPO o RFED debe presentar un formulario 8-R completado a través del Sistema de Registro en Línea (ORS) de NFAs. Exámenes de Competencia: Todas las personas que solicitan negocios minoristas al por menor o que supervisan esa actividad deberán tomar y aprobar dos exámenes. Uno es el National Commodity Futures Examination (NCFE o Serie 3), que abarca la teoría del mercado de futuros de intercambio, la terminología y la regulación. El segundo examen es el Examen de Exportación Off-Exchange, serie 34. Este examen de una hora consta exclusivamente de preguntas relacionadas con la divisa. NFA ha publicado Guías de Estudio para ambos exámenes en la sección de Registro de su sitio web (nfa. futures. org). Ambos exámenes están actualmente disponibles y son administrados por la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). El formulario de solicitud de prueba (U10) debe ser completado en línea en finra. org. La tarifa para tomar el examen de la Serie 3 es 115 y la tarifa para tomar el examen de la Serie 34 es 75. Tarjetas de Huellas Digitales: NFA requiere que todos los solicitantes individuales presenten tarjetas de huellas dactilares, las cuales se envían al FBI para determinar si El solicitante tiene antecedentes penales. NFA sólo puede aceptar y procesar una tarjeta completa del Solicitante del FBI. Estas tarjetas están disponibles poniéndose en contacto con el Centro de Información de NFAs en los números que se enumeran a continuación. Se alienta a los solicitantes a presentar más de un conjunto de huellas dactilares con su aplicación para evitar retrasos en la obtención de juegos adicionales si es necesario para su procesamiento. NFA ofrece un servicio de toma de huellas dactilares para los solicitantes de NFA en la oficina de Chicago (300 South Riverside Plaza, Suite 1800) entre las 8:30 y las 4:00 p. m. por 15 (efectivo, cheque o giro postal). Para usar el servicio de huellas dactilares de NFA, los visitantes deben estar preinscritos en el registro de visitantes del edificio. Los visitantes deben ponerse en contacto con el Centro de Información de NFAs en los números que se enumeran a continuación o enviar un correo electrónico a informationnfa. futures. org para pre-registrar su nombre y fecha de visita para que puedan recibir acceso a las oficinas de NFAs en el piso 18. NFA recomienda que los visitantes se registren con anticipación al menos un día antes de su visita. A todas las personas que se tomen huellas dactilares se les requerirá que presenten dos formas de identificación, una de las cuales es una identificación con foto válida emitida por una agencia gubernamental, con el fin de verificar la identidad de la persona que está tomando las huellas dactilares. NFA ahora envía imágenes digitales de huellas dactilares al FBI para verificaciones de antecedentes criminales. Los resultados se reciben en tres días o menos, y en algunos casos en varias horas, resultando en un proceso de registro más rápido y eficiente. Cuota de inscripción no reembolsable por cada IB, CTA o CPO 85 cuota de inscripción no reembolsable por cada principal o AP de un IB, CTA o CPO Cuotas de membresía NFA: 125,000 No reembolsable160 cuotas anuales para un distribuidor de divisas al por menor 2.500 cuotas anuales no reembolsables para cada IB, CTA o CPO Esta breve descripción no pretende proporcionar una guía completa para el registro de CFTC. NFA ha publicado una Guía de Usuarios de ORS 160 y un tutorial 160 en su sitio web que contienen información más detallada. Dentro de los próximos días, NFA publicará una serie de videos educativos en su sitio web que proporcionarán instrucciones paso a paso para tareas comunes de registro. Para obtener información adicional, visite el sitio web de NFAs en nfa. futures. org o comuníquese con el Centro de Información de NFA al (800) 621-3570 de 8:00 am a 5:00 pm CT de lunes a viernes. September1602010 (Actualizado en febrero de 2012) Su nombre de sitio web Capital Management Service Group, Inc. Se dedica a proporcionar la más alta calidad de servicios a nivel personal y de manera oportuna. Ofrecemos contratos de tarifa fija, que incluyen servicios legales de principio a fin y asesoramiento sobre todos los aspectos del lanzamiento de un fondo de cobertura nacional o offshore. No hay dos fondos idénticos. Utilizamos un enfoque basado en el cliente para estructurar y analizar nuestros fondos. Nuestros clientes comentan rutinariamente sobre la excelencia de nuestro servicio personal y el tiempo que tomamos para comprender e implementar adecuadamente las circunstancias y objetivos únicos del cliente. Llámenos al 1 (307) 213-4732. Si usted negocia divisas o intereses de materias primas en nombre de un cliente privado o de un fondo de cobertura (es decir, un fondo de divisas o un fondo de materias primas) y Cobrar honorarios - usted es un asesor comercial de productos básicos (CTA) y / o un operador de pool de productos básicos (CPO). A menos que usted opere bajo una exención (vea abajo) usted necesita registrarse como un CTA y / o un CPO con el NFA de los Estados Unidos si usted está basado en los Estados Unidos o tiene clientes de los Estados Unidos. Lea nuestro principal artículo publicado en Currency Trader Necesita ayuda Contáctenos para una consulta Si no está basado en los Estados Unidos o no tiene clientes de los Estados Unidos, puede que no tenga que preocuparse por el registro de NFA. Presente su exención anual de NFA ¿Está actualmente operando bajo una exención o exclusión del registro de CPO o CTA (ver más abajo)? No olvide presentar su notificación de afirmación anual. Usted perderá su exención si no presenta anualmente. Necesita ayuda Haga clic aquí para obtener más información ¿Qué es un grupo de productos? Los intereses de los productos básicos están regulados por CFTC / NFA. Un fondo de materias primas es un fondo de cobertura que invierte en intereses de materias primas o divisas. Un fondo de materias primas es el equivalente a futuros de materias primas de un fondo de cobertura - el inversor compra acciones en el fondo y el administrador del fondo invierte en futuros gestionados, intereses de materias primas y / o divisas al contado. Aunque están regulados por la CFTC / NFA, los pools de materias primas también están cubiertos por los valores y sujetos a las reglas estándar de hedge funds. Patrocinadores de la Fundación de Productos Básicos y Gerentes de Inversión El patrocinador de un grupo de productos básicos es un operador de la piscina de productos básicos (CPO). El gestor de inversiones de un fondo de materias primas es un asesor de comerciantes de productos básicos (CTA). A menudo, el CPO y el CTA son la misma entidad. A falta de una exención, un CPO y un CTA deben registrarse en la CFTC / NFA. Un nivel modesto de operaciones de futuros gestionadas da lugar a la clasificación como un fondo de materias primas y control de NFA. Obtenga más información acerca de los fondos de cobertura Si está pensando en comenzar un fondo de materias primas, encontrará nuestra Lista de verificación de fondos de cobertura útil. Si opera un fondo que negocia forex o si proporciona servicios de cuentas gestionadas forex o asesoramiento comercial a clientes, está sujeto a un marco regulatorio que le pone en pie de igualdad con los asesores de comercio de productos básicos (CTA) que comercian Contratos futuros sobre opciones y contratos de opciones (commodities). Las regulaciones de la CFTC requieren que se registre en la NFA y cumpla con los requisitos de divulgación, registro, reporte y otros requisitos aplicables a los productos comerciales de la CTA. Incluso los que negocian en ordinarios extranjeros (es decir, valores de renta variable negociados exclusivamente en el extranjero) pueden resultar en una exposición a la regulación relacionada con la divisa (ahora o en un futuro próximo) por la SEC, CFTC, NFA o FINRA. Generalmente, para iniciar un fondo forex, debe (1) aprobar el examen de la serie 3 y el examen de la serie 34 (2) unirse a la Asociación Nacional de Futuros (NFA) como CTA y (3) presentar su documento de divulgación de divisas La NFA para su aprobación. Los asesores de comercio de divisas deben haber estado registrados con la NFA antes del 18 de octubre de 2010. Si no está registrado en NFA, no debe proporcionar servicios de gestión de cuentas forex spot hasta que esté registrado en la NFA o hasta que haya presentado una exención de registro . Las personas asociadas (AP, por sus siglas en inglés) de una firma registrada de NFA pueden proporcionar servicios de gestión de cuentas forex solo si han superado el examen de la serie 34. Los AP registrados antes del 22 de mayo de 2008 no tuvieron que tomar y aprobar el examen de la serie 34. Los Documentos de Divulgación para los Documentos de Divulgación de Forex o Commodities es el nombre de NFA para los documentos de oferta y para los contratos de cuentas administradas individuales. Tanto los CTA como los CPO necesitan tener documentos de divulgación (documentos de oferta) aprobados para su uso con clientes por la NFA. El proceso de revisión del documento de divulgación puede ser sencillo o penosamente miserable, dependiendo de la experiencia del examinador de documentos asignado a la revisión. La experiencia del revisor impacta en la línea de tiempo que conduce a la aprobación del documento de divulgación para uso con los clientes. Los revisores inexpertos de NFA aumentarán sus costos legales. Como nuestro bufete de abogados completa muchos registros CTA y CPO, hemos observado este hecho directamente. Hemos presentado documentos de divulgación prácticamente idénticos a la NFA al mismo tiempo y recibimos cartas de comentario para cada una que son completamente dispares. Esto se debe al hecho de que fueron asignados a dos revisores diferentes. Esta es nuestra experiencia repetida con la NFA. El proceso de revisión de NFA es muy intensivo en mano de obra y el tiempo que tarda en aprobar su documento de divulgación puede depender de la suerte del sorteo. Obtenga más información sobre los documentos de oferta ¿Qué es un operador de banca de productos (CPO)? Un fondo de materias primas (es decir, una entidad en la que los fondos aportados por un número de inversores se combinan con el propósito de negociar contratos de futuros, opciones sobre futuros o contratos al por menor de divisas o invertir en otro fondo de materias primas). Un CPO toma decisiones comerciales en nombre del pool o retiene los servicios de un CTA para operar en el pool de productos básicos. Un CPO también solicita o acepta fondos, valores o propiedad de posibles inversores en el fondo de productos básicos. Los CPOs están obligados a registrarse en la NFA a menos que cumplan uno de los requisitos de exención establecidos por la CFTC. Todos los CPO registrados deben ser miembros de la NFA para realizar negocios. Haga clic aquí para obtener un resumen de las exenciones de registro de la NFA La Regulación 4.5 de la CFTC permite una exclusión de la definición de CPO para ciertas personas reguladas. Haga clic aquí para la lista de exclusión CPO Exenciones CPO La CFTC prevé exenciones clave de los requisitos de registro CPO. Las exenciones son poderosas, ya que un CPO que establece un grupo de productos exentos y está exento del registro de NFA, no tiene que tomar el examen de la Serie 3, o convertirse en miembro de la NFA. Para usar estas exenciones, usted debe dar a los inversionistas un Documento de Divulgación con ciertas revelaciones, una copia de la exención de NFA, y mantener ciertos registros. El Reglamento 4.13 de la CFTC ofrece una exención del registro de CPO para los operadores de grupos pequeños y pools que comercian a un nivel de minimis, como se define, de los intereses de los productos en la regulación. Cualquier persona que reclame una de estas exenciones también debe presentar un aviso de elegibilidad con la NFA. Haga clic aquí para ver una lista de las exenciones Las exenciones no son auto-ejecutables. Las exenciones de registro de la NFA deben renovarse anualmente. Necesita ayuda Contáctenos Podemos preparar y presentar las exenciones de NFA para los CTA y CPOs calificados. La Regulación 4.12 (b) de la CFTC y la Regulación 4.7 de la CFTC también proveen exenciones a un CPO registrado de ciertos requerimientos para fondos con ciertas posiciones de negociación ya grupos cuyos participantes están limitados a personas elegibles calificadas de inversionistas sofisticados. Las partes exentas deben presentar una notificación a la NFA. Haga clic aquí para la Regla 4.12 (b) y haga clic aquí para la Regla 4.7 ¿Cómo me convierto en un CPO? El registro completo como CPO es un proceso relativamente complicado y normalmente toma de seis a ocho semanas para completarse. Un CPO se registra con la CFTC y se convierte en miembro de la NFA presentando lo siguiente: un formulario en línea 7-R completado una cuota de solicitud de 200 y cuotas de membresía CPO de 750,00. Un CPO tiene que presentar lo siguiente en relación con su ldquoprincipalsrdquo y ldquoasociated personsrdquo: un formulario en línea Formulario 8-R de huellas dactilares de una cuota de solicitud principal de 85.00 y una tasa de solicitud de persona asociada de 85.00. Generalmente se requiere que los directores y personas asociadas de un CPO hayan aprobado el Examen Nacional de Futuros de Materias Primas de la Serie 3. Requisitos de Exención de la NFA Las partes exentas deben presentar un aviso públicamente disponible revelando la existencia de la existencia del fondo y el estado de exención. La NFA requiere que las partes que hayan presentado un aviso de exención o exclusión de conformidad con las Reglas 4.5, 4.13 o 4.14 deberán confirmar dicha exención o exclusión anualmente, dentro de los 60 días siguientes al final de cada año calendario. Regla 4.13 de la CFTC El incumplimiento de este requisito se tratará como una solicitud de retirada de la exención. Haga clic aquí para leer los cambios de la Norma NFA 2012 Una persona que cumple con los requisitos de la Regulación CFTC 4.14 (a) (10) no está obligada a presentar un aviso de exención. Adicionalmente, las partes exentas deben proporcionar a los inversores una nota de oferta que contenga información que revele: honorarios, transferibilidad de los intereses del fondo, conflictos de interés y otros asuntos. Las partes exentas deben proporcionar a los inversionistas estados de cuenta trimestrales que revelen: el valor liquidativo liquidativo (NAV) al final del trimestre, la variación en el VL del final del trimestre anterior y el valor del interés de la inversión al final del trimestre. Las partes exentas deben proporcionar a los inversores una forma de informe anual. Las partes exentas están sujetas a las disposiciones antifraude de la Ley de Intercambio de Mercancías (CEA). Las partes exentas están sujetas a las reglas CFTC con respecto a la manipulación del mercado. Las partes exentas están sujetas a las leyes de valores federales con respecto a la oferta de intereses del fondo y las actividades de inversión relacionadas con valores. Por último, las partes exentas están sujetas a ciertas disposiciones especiales relativas a las llamadas, incluida la obligación de presentar informes especiales ante la CFTC, utilizadas para la vigilancia del mercado y en relación con investigaciones o litigios. Exención de agrupaciones estrechamente retenidas Regla 4.13 (a) (1) de la CFTC La exención de un solo grupo está disponible para un CPO que sólo opera un grupo a la vez y no recibe ninguna compensación directa o indirecta que no sea el reembolso de gastos. Ninguna persona involucrada en el Pool puede anunciar el Pool o solicitar sistemáticamente a los inversionistas. Usted puede establecer una piscina para desarrollar un historial y se puede utilizar en conjunto con los fondos de cobertura de la incubadora. Usted no puede recibir ninguna compensación directa o indirecta que no sea el reembolso de los gastos. Usted no puede anunciar la piscina o solicitar a los inversores. Exención de pequeñas agrupaciones Regla 4.13 (a) (2) de la CFTC La exención de pequeñas agrupaciones está disponible para un CPO que recibe contribuciones de capital de menos de 400,000 si el Pool no tiene más de 15 inversionistas. El CPO y sus principales y ciertos familiares de los principales no se cuentan hacia el límite del inversionista. Además, sus contribuciones no cuentan para el límite de 400.000. Hay muchas exenciones para el límite de 400k y 15 personas de tal manera que el efecto neto es que se puede establecer una gran piscina, mientras que depender de esta exención. Una de nuestras estrategias de planificación es establecer una piscina exenta como un trampolín para un pool aprobado por NFA para evitar demoras. La NFA requiere el registro completo de CPO por los gestores de fondos de cobertura que operan con fondos de cobertura que realizan más de un monto mínimo de operaciones especulativas en futuros administrados, divisas spot y materias primas intereses. Se requiere que un gestor de fondos de cobertura se registre en la NFA a menos que el fondo cumpla con las limitaciones de minimis de la Regla 4.13 (a) (3). Bajo la regla, el margen inicial y las primas para las transacciones de interés de los productos deben ser menos de 5 del valor de la liquidación del fondo o el valor nocional neto agregado de las transacciones del interés de producto debe ser menos de 100 del valor de la liquidación del fondo. El alivio de la regla 4.13 (a) (3) sólo está disponible si: (1) el fondo de cobertura es ofrecido en forma privada a inversionistas sofisticados definidos en la Regla 4.7 como personas elegibles calificadas, inversionistas acreditados o empleados capacitados y (2) no comercializados Como productos de futuros de commodities o productos de commodities. La mayoría de los fondos de cobertura y los fondos de cobertura inmobiliaria deben poder calificar de conformidad con la Regla 4.13 (a) (3). Más información sobre los inversionistas acreditados Regla 4.13 (a) (4) Derogación En 12, la NFA eliminó la exención para el registro de CPO disponible en la Regla 4.13 (a) (4). Esta regla fue invocada por una parte sustancial de la industria de fondos de cobertura. Las administradoras de fondos de cobertura que operan grupos de productos básicos que dependen de la exención de la Regla 4.13 (a) (4) están obligadas a registrarse como CPO antes del 31 de diciembre de 2012 (a menos que puedan utilizar otra exención). Como resultado de la derogación, los CTAs que actualmente operan bajo una exención del registro de CTA bajo la Regla 4.14 (a) (8) - basados ​​en el hecho de que proveen pools de consejos exentos bajo la Regla 4.13 (a) (4), están obligados a Registrarse como CTAs con la CFTC y convertirse en miembros de la NFA. El 10 de julio de 2012, la CFTC emitió una carta de no acción que se extiende hasta el 31 de diciembre de 2012 de alivio de la inscripción como CPO o CTA que estaba disponible anteriormente. En la carta de no acción, la CFTC extendió la fecha de cumplimiento hasta el 31 de diciembre de 2012 para CPOs de fondos privados lanzados después del 24 de abril de 2012 cuyos inversionistas cumplan con los requisitos de calificación establecidos previamente en la Regla 4.13 (a) (4) Como el CPO archivos con la CFTC el aviso requerido para reclamar tal alivio. A la luz de estos cambios, debe considerar sus opciones regulatorias. Confused Contact Us for Assistance La NFA modificó el Sistema de Exención Electrónica para dar a las personas que actualmente ofrecen un grupo exento de 4.13 (a) (4) y han iniciado el proceso de registro (pero diferido la fecha efectiva hasta el 1 de enero de 2013), la capacidad de Pre-file para una exención disponible (p. Ej., 4.7, 4.12 o CFTC Advisory 18-96) que entrarían en vigencia al mismo tiempo que el registro de CPO de personas el 1 de enero de 2013. Una persona que elija utilizar la opción de pre-archivado No estará sujeto a los requisitos adicionales de información y divulgación relacionados con la exención recién reclamada hasta 2013. ¿Quién regula la divisa en los Estados Unidos? En los Estados Unidos, la supervisión reguladora de la industria financiera y futura para clientes estadounidenses o aquellos que buscan hacer negocios en los Estados Unidos. Estados Unidos está bajo la jurisdicción de la Comisión de Valores y Cambios (SEC), la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), la Commodity Futures amp Trading Commission (CFTC) y la National Futures Association (NFA). La Asociación Nacional de Futuros (ldquoNFArdquo) es una organización de membresía compuesta por individuos y entidades en el negocio de la colocación de operaciones de futuros y opciones de productos básicos en los mercados de contratos en nombre de los clientes. Las actividades de NFA están bajo la supervisión de Commodity Futures Trading Commission (ldquoCFTCrdquo), la agencia gubernamental encargada de regular todos los aspectos de la industria estadounidense de futuros de materias primas. La CFTC ha delegado en NFA la responsabilidad de procesar las solicitudes de registro de CFTC y otorgar el registro de CFTC cuando sea apropiado. La CFTC se inició en 1974 para proteger a los inversores en los mercados de futuros y materias primas. La CFTC determina las reglas que regulan la industria de corretaje de materias primas y su misión declarada a los inversionistas, comerciantes y el público de las prácticas poco éticas en los mercados de futuros y opciones sobre materias primas y financieros. Además, la CFTC es responsable de crear un entorno regulatorio que fomente un entorno de libre mercado que fomente la competencia. La CFTC tiene la autoridad para cerrar cualquier entidad no regulada en la industria de la divisa minorista. Durante 150 años antes del desarrollo de los futuros CFTC se habían negociado en el mercado de valores bajo restricciones federales, pero esas decisiones sólo mantuvo la estabilidad del mercado real justo sin realmente regular cómo las empresas trabajaron con los clientes. El comercio de futuros siempre ha sido un interés primordial para los inversionistas y pertenecen al comercio de bienes prometidos en el futuro, como frutas, granos y jugos aún no cosechados, pero con una fecha futura para el mercado. El mercado de futuros también se ocupa del comercio de divisas y los siempre fluctuantes valores de moneda extranjera frente al dólar. Con las nuevas ofertas públicas de forex y las afluencias masivas de individuos nunca antes de entrar en el mundo de las finanzas la necesidad de protección contra el fraude y la manipulación se elevó a nuevos niveles. La CFTC ha sufrido muchos cambios y mejoras, todo con el enfoque en la promoción abierta y competitiva de divisas y comercio de materias primas en un entorno seguro. Un CTA es un individuo u organización que, a cambio de una compensación o beneficio, aconseja a otros en cuanto al valor o la conveniencia de comprar o vender contratos de futuros, opciones sobre futuros o divisas minoristas al por menor Contratos. Los CTAs son responsables de asesorar a las cuentas administradas y los vehículos de inversión agrupados, como los pools de productos básicos. Los CTA también asesoran a los inversionistas sobre el valor de los futuros o opciones de los commodities o la conveniencia de negociar en futuros u opciones de commodities. Las regulaciones de productos básicos se aplican a un gestor de fondos de cobertura (CTA) o patrocinador (CPO). A veces, el CPO y CTA son la misma entidad. Si no puede aprovechar una exención de registro (vea más abajo), debe registrarse con la CFTC, unirse a la Asociación Nacional de Futuros (NFA) y cumplir con la divulgación detallada, el mantenimiento de registros Y reglamentos de información. La CFTC es una agencia independiente del gobierno de Estados Unidos responsable de regular el comercio de productos básicos. La NFA es responsable de regular los mercados de futuros. La NFA es supervisada por la CFTC. La NFA es una organización autorreguladora a la que la CFTC ha delegado ciertas funciones de registro, incluido el registro de los operadores de las agrupaciones de productos básicos (CPO) y los asesores de la comercialización de productos básicos (CTA). Haga clic aquí para ver una lista de exenciones y exclusiones de CPO y CTA Exenciones de CTA Las CTA deben registrarse en la NFA a menos que cumplan ciertos criterios relacionados con el tamaño y el alcance de los servicios ofrecidos. Todos los CTA registrados que administran cuentas de clientes deben ser miembros de NFA. Generalmente, una CTA está exenta de registro si: está registrada como CPO y su asesoramiento de mercadotecnia de productos se dirige únicamente a, y para el uso exclusivo de la piscina o grupos para los cuales está registrado, está exento de registro como CPO y su asesoramiento sobre comercialización de productos básicos están dirigidos únicamente al pool o grupos para los cuales está exenta o durante el transcurso de los 12 meses anteriores, y no ha proporcionado asesoramiento comercial a más de 15 personas Y no se sostiene generalmente al público como un CTA. Las exenciones son estrictamente interpretadas por los reguladores y los tribunales. CPOs y CTAs Trading Securities y amp Productos de valores No tiene que registrarse como asesor de inversiones si no está negociando valores. Los commodities, los futuros administrados y los forex spot no son valores. Sin embargo, si planea ejecutar más que una operación ocasional, puede tener que registrarse como asesor de inversiones. Los productos de futuros de seguridad también constituyen valores para los propósitos de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940. Si un CTA o un CPO proporciona más que asesoría incidental sobre valores, tiene que dirigirse a un registro de asesor de inversiones, ya sea con la Securities Exchange Commission (SEC) Comisión de valores. Más información sobre el registro de Asesor de Inversiones ¿Cómo me convierto en un CTA? Un CTA se registra en la CFTC y se convierte en miembro de la NFA presentando lo siguiente: un Formulario 7-R en línea completado con 200 cuotas de membresía y CTA, De 750. Una CTA debe presentar lo siguiente en relación con su ldquoprincipalsrdquo y ldquoasociated personsrdquo: un formulario en línea Formulario 8-R tarjetas de huellas dactilares una cuota de solicitud principal de 85 y una tasa de solicitud de persona asociada de 85. Los directores y personas asociadas de un Generalmente se requiere que CTA haya aprobado el Examen Nacional de Futuros de Mercancías de la Serie 3. ¿Qué es el proceso de registro de NFA? La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) es la organización reguladora más destacada en forex spot y la National Futures Association (NFA) opera en asociación con la CFTC. El proceso de revisión del documento de registro y divulgación de la CFTC es manejado exclusivamente por la NFA. Mientras que el registro de NFA se puede completar rápidamente si un gerente de divisas ha completado los exámenes de forex y el requisito de huella dactilar, el documento de revelación (documento de oferta) proceso de revisión toma un poco de tiempo como la NFA escudriña los documentos. Los documentos de oferta deben revelar honorarios de rendimiento y un cálculo del punto de equilibrio. Mientras que los documentos de divulgación de divisas son similares a los documentos de divulgación de futuros / materias primas, hay algunas explicaciones de divisas específicas que los administradores deben incluir en los documentos de revelación de divisas. Los documentos de divulgación de divisas y los acuerdos de cuentas administradas por forex son documentos legales utilizados con los clientes y deben ser redactados por un abogado con experiencia, como Hannah Terhune. Contáctenos para sus necesidades de registro de NFA Preparamos todos los formularios de registro de NFA para personalizar las políticas y procedimientos de enlace con los reguladores durante todo el proceso de registro de RFED, FCM, IB, CTA y CPO y preparar documentos de divulgación para CTAs y CPOs. La CFTC indicó que está considerando una exención de oficina familiar similar a la exención de la SEC. A través de una serie de cartas interpretativas, la CFTC toma la posición de que ciertos fondos integrados únicamente por miembros de la familia inmediata no son grupos de productos básicos y, en consecuencia, sus gerentes no son CPOs. Aunque estas cartas fueron emitidas sobre una base de casos específicos, las regulaciones CFTC permiten que otras entidades se basen en cartas interpretativas. Los directores de las oficinas familiares que deseen evitar el registro de CPO deben (i) confiar en otra exención del registro, si está disponible, (ii) confiar en una carta interpretativa emitida previamente, si es posible, o (iii) buscar un alivio interpretativo o de acción similar De la CFTC. Las exenciones de registro de CPO en las Reglas 4.13 (a) (1) y 4.13 (a) (2) pueden estar disponibles para los gerentes de ciertas oficinas familiares. La Regla 4.13 (a) (1) exime de registrar el CPO de un solo grupo, siempre que, entre otras cosas, el CPO no reciba compensación y no se requiera de otro modo registrarse en la CFTC. La Regla 4.13 (a) (2) exonera del registro el CPO de uno o más conjuntos con contribuciones agregadas de 400,000 o menos, siempre que ningún grupo tenga más de 15 participantes. El CPO, sus directores, sus familiares inmediatos y otros familiares que viven en el mismo hogar están excluidos de los límites de participación y contribución. Estas exenciones han sido de utilidad limitada dada la estructura de muchas oficinas familiares. Qué son los intereses de las materias primas Los intereses de las materias primas incluyen futuros (incluidos los futuros agrícolas, metálicos y financieros), opciones de materias primas y, tras la emisión de las normas definitivas en el marco de los swaps de Dodd-Frank. Los swaps incluyen una amplia variedad de transacciones, incluyendo swaps de tasas de interés, muchos tipos de swaps de divisas, swaps de energía y metal, swaps agrícolas, swaps de materias primas, swaps sobre índices de base amplia y swaps sobre títulos públicos. La posición de la CFTC es que la transacción en cualquier cantidad de contratos de futuros (ya sea directa o indirectamente) hace que un patrocinador del fondo sea un CPO. No hay excepción de minimis en la definición. La posición de CFTC da como resultado la conclusión de que los patrocinadores de fondos que tienen swaps de tasas de interés o swaps de divisas son CPOs y necesitan registrarse (a menos que exista una exención disponible). Incluso los fondos de fondos también pueden considerarse como depósitos de materias primas dependiendo de las actividades de inversión de los fondos subyacentes. Introducción de Corredores (IB) Las personas que solicitan o aceptan pedidos de Futures Commission Merchants (FCM) o de Distribuidores de Divisas Minoristas (RFED) para forex spot deben registrarse en la NFA como Broker de Presentación. Los IB deben mantener los requerimientos de capital neto aplicables a los contratos de futuros y opciones de productos básicos o firmar acuerdos de garantía con los FCMs y RFEDs con los que tratan. Para convertirse en un corredor de introducción debe (1) aprobar el examen de la serie 3 (2) unirse a la NFA como un corredor de introducción y (3) establecer un acuerdo de compensación con un comerciante de la Comisión de Futuros. Un IB puede elegir (1) cumplir con los requerimientos de capital neto mínimo aplicables a las IBs de futuros y opciones de productos, o (2) firmar un acuerdo de garantía con un FCM o un RFED. La NFA requiere que un IB tenga un patrimonio neto de 45.000. Si no puede cumplir con este requisito de capital, puede establecer un Broker de Garantía de Presentación donde el FCM de compensación proporcione el capital. Como un IB garantizado, el IB sólo puede aclarar a través de su garantía FCM. Como un IB no puede ser parte de más de un acuerdo de garantía a la vez, efectivamente hace IBs que no pueden mantener los requerimientos mínimos de capital neto agentes de ventas exclusivos para el FCM o RFED que tratan. An independent IB (one that meets the net worth requirement) can establish clearing relationships with multiple FCMs. Are PAMMs (Percentage Allocation Management Modules) Commodity Pools Yes. PAMMs are quite popular with money managers. PAMMs are solutions offered by forex brokers allowing money managers to control multiple client accounts by either pooling them together or allowing to place simultaneous orders. Under Interpretative Notice to NFA Compliance Rule 2-10, the NFA may view the sub-accounts traded under a PAMM (and similar trade management tools) as commodity pools. This directly affects commodity trading advisers (CTA) managing customer accounts under a master account. To avoid commodity pool status, each sub-account must be treated as an individual account. Orders must be placed on each sub-accountrsquos margin equity rather than master accountrsquos margin equity. Speedy deposit and withdrawal must be allowed--customer funds cannot be locked as a result of a collective trading position. QEP Exemption Registered CPOs may rely on CFTC Rule 4.7 for relief from certain requirements. Rule 4.7 provides relief from the disclosure, record keeping, and reporting requirements for CPOs that offer interests in private pools investing in commodities solely to QEPs. Previously, Rule 4.7 provides that a CPO claiming relief under the rule is not required to provide its pool participants with audited annual financial statements. Current rules require CPOs operating pools pursuant to relief under Rule 4.7 to have the annual financial statements for the pool certified by a public accountant. A hedge fund manager now required to register an operator as a CPO due to the rescission of Rule 4.13(a)(4) remains able to claim some relief from the disclosure, record keeping, and reporting requirements under the CFTC rules. Click here to read the CFTC regulations issued February 8, 2012 Taxes on Forex Trading Foreign currency gains and losses (including gains and losses on forward, future and option contracts) are taxed under Section 988. That means that forex trading gains are taxed at the short-term (ordinary) tax rates. There is an exception for what is called a qualified fund where an election can be made to treat profits from foreign currency trades under Section 1256 (mark-to-market and a blended rate of 60 long-term gain and 40 short-term gain (regardless of how long a position is held). However, the fund must be meet a statutory definition of qualified fund which has its principal business the trading of forward, future and option contracts. There are also other tests to meet the definition of a qualified fund. In a qualified fund currency futures--otherwise known as regulated futures contracts--are taxed under Section 1256. Forward contracts and over-the-counter options in other traded currencies for which there is also trading in regulated futures qualify as Section 1256 contracts (but after 2007, some doubt). Gains in a qualified fund from futures trading are taxed at the 60/40 blended rate. Call the IRS first if you are tempted to take wild tax return positions based on you have read elsewhere on the Internet on this topic. Learn More About Hedge Fund Taxes Must I Register with the NFA I Trade of Foreign Ordinaries Yes. Many broker-dealers offer the opportunity to buy and sell foreign ordinaries. In order to settle these transactions, brokers must convert customer monies into foreign currency and back again. In the typical transaction, a broker forwards a customer order to a correspondent overseas who executes the transaction in the foreign market in the local currency. On settlement date, the executing firm settles the transaction in the local currency, thereby necessitating another currency conversion. Ultimately, the U. S. customer of the broker settles the trade in U. S. dollars without being involved in the actual currency conversion (similar to the way credit card companies settle foreign credit card purchases with their customers in U. S. dollars). Under Dodd-Frank, the issue is whether the purchase and sale of foreign ordinaries involves a retail forex transaction. Spot forex transactions normally settle on the second day after trade date and are expressly excluded from Dodd-Frank. However, securities transactions, including trades in foreign ordinaries settle on the third day after trade date. As a result, trading of foreign ordinaries may involve broker-dealers in regulated retail forex transactions. Given the universe of rules applicable to FINRA members involved in retail forex (directly or indirectly through trading in foreign ordinaries), those trading foreign ordinaries on behalf of third parties for a fee, whether in an equity hedge fund or managed accounts, it is better to assume that squaring up with the NFA is the better path. What About Binaries, FX Options and CFDs Short for contracts for differences, CFDs allow speculation on the directional movement of numerous financial markets and instruments. Unlike traditional trading, you donrsquot own the actual instruments traded on the market but derivative contracts whose underlying asset defines the price parameters. Moreover, CFDs provide the opportunity to use leverage to trade large positions with a small amount of capital. CFDs are available for equities, indices, commodities, bonds, interest rates, forex and inflation futures. With binaries, traders try to successfully forecast the outcome of a particular event. The event can be anything, such as the closing price of the UK100 or Gold futures. When traders believe that a particular event will occur, they buy a binary quote in the hope of profiting from that event happening. If they donrsquot think the event will happen, they will sell the quote. Unlike other financial products, binaries have only two possible outcomes: either the event happens by a certain time or it does not. To gauge how likely an event will happen by the expiry, binaries are priced on a range from zero to 100. With an FX option, a buyer and a seller enter a contract for the right to buy or sell an underlying currency pair at a specific price on a particular date. Again, given the universe of rules applicable to FINRA members involved in retail forex (directly or indirectly through trading in foreign ordinaries), those trading foreign binaries involving commodities and forex, CFDs involving commodities and forex, and FX options on behalf of third parties for a fee, whether in an equity hedge fund or managed accounts, it is better to assume that squaring up with the NFA is the better path. Capital Management Services Group, Inc. is recognized by discriminating business owners as being the foremost tax and legal authority in the hedge fund industry. Attorney Hannah Terhunes education and experience are unsurpassed in the area of hedge fund creation, development and launch. Ms. Terhunes extensive international tax knowledge and hedge fund experience have made her an indispensable resource for serious hedge fund and business professionals. Ms. Terhunes numerous articles on the subjects have appeared in over 100 publications worldwide. Chances are, if you have read anything related to the hedge fund business, Ms. Terhune wrote it. Why Hire Us When you engage us you get a unique combination of securities, tax, and global business experience. We think we have the best set of offering documents in the industry for hedge funds based on current and ever changing laws. We aim to deliver quick turnaround times because we understand that our customers want to begin their money management business as soon as possible. We conceive, structure and deploy the best tax saving strategies for your hedge fund business. We will help you start your business as soon as possible and continue to assist you. Give us the opportunity to use that knowledge and experience for you. Each client receives personalized attention from our attorneys and staff. No client is too large or small for us. We pride ourselves in providing personal attention to each client. We provide the best services and support needed for hedge funds and business projects. No need to coordinate work between accounting, administrative and law firms--we handle the entire hedge fund business process from start to finish. We offer legal services, accounting services, tax planning services, tax return preparation services, business consulting services, and U. S. and offshore company formation services. We provide high quality services at competitive rates. But dont take our word for it, give us a call and let us prove what we can do for you. Personal Consultations You get answers to your specific questions by speaking directly to Hannah Terhune, an experienced hedge fund and international tax attorney. 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We are an established and internationally recognized law firm that serves and educates our clients throughout the industry. We do this by striving for the best results. A lawyer is a philosopher and role model. The ability to improve our clients lives is a privilege that we do not take lightly. There is tremendous power in being able to effect a positive change in our clients lives. Our aim is to welcome our clients and to provide a comfortable, warm environment for all. Thanks for visiting our website. We hope to have the opportunity to serve you. Website content and design are copyrighted 2001-2014 copy by Hannah M. Terhune and all rights are reserved. This web site is designed for general information only. The information presented at this site should not be construed to be formal legal advice nor the formation of an attorney/client relationship. CPO Registration and Related Considerations for Non-U. S. Managers The availability of a wide-ranging exemption to registration with the U. S. Commodity Futures Trading Commission (ldquoCFTCrdquo) has meant that most non-U. S. Managers have been able to avoid the full reach of futures regulation in the U. S. On 24 April 2012, the most commonly used exemption, CFTC Regulation 4.13(a)(4), will be rescinded. Consequently, fund managers with at least one U. S. investor that are currently relying on that exemption have until 31 December 2012 to do one of the following: stop trading in commodity futures, retail foreign exchange contracts and most swaps on U. S. markets seek to qualify under the de minimis exemption from Commodity Pool Operator (ldquoCPOrdquo) registration set forth in CFTC Regulation 4.13(a)(3) and file for such exemption with the U. S. National Futures Association (ldquoNFArdquo) determine whether any other exemption is applicable, or register with the CFTC as a CPO and comply with certain post-registration requirements. The applicability of the rules is generally determined by whether there is at least one U. S. investor in a fund being managed by that manager although there is a limited registration exemption available under Part 30 of the CFTC regulations for commodity pool operators located outside the United States that have U. S. investors but who trade only in ldquoforeign futures and foreign optionsrdquo. Avoiding CPO Registration: De Minimis Exemption Registered CPOs are generally subject to a significant regulatory burden. As such, fund managers that continue to manage funds that have U. S. investors that trade, on U. S. markets, in futures contracts, options on futures contracts, retail foreign exchange contracts and swaps other than security based swaps ( ldquo commodity pools rdquo ) should consider carefully whether they are able to rely on the de minimis exemption from CPO registration set forth in CFTC Regulation 4.13(a)(3). Under the revised CFTC Regulation 4.13(a)(3), an exemption from registration can be claimed if the commodity pool at all times meets one of the following tests: the aggregate initial margin, premiums, and required minimum security deposit for retail forex transactions required to establish such positions do not exceed 5 of the liquidation value of the poolrsquos portfolio, or the aggregate net notional value of the poolrsquos commodity interest positions does not exceed 100 of the liquidation value of the poolrsquos portfolio. The net notional value of the poolrsquos commodity interest positions referenced in (b) above are calculated as follows: for each futures position: by multiplying the number of contracts by the size of the contract, in contract units (taking into account any multiplier specified in the contract), by the current market price per unit for each option position: by multiplying the number of contracts by the size of the contract, adjusted by its delta, in contract units (taking into account any multiplier specified in the contract), by the strike price per unit for each retail forex transactions: by calculating the U. S. Dollar value of such transaction at the time the transaction was established, excluding for this purpose the value in U. S. Dollars of offsetting long and short transactions, if any for any cleared swap: by the value of the notional underlying commodity used to calculate periodic settlement payments during the life of the swap as reported pursuant to part 45 of the CFTCrsquos regulations. 1 In addition, futures contracts may be netted with the same underlying commodity across designated contract markets and foreign boards of trade, and swaps may be netted with swaps cleared on the same designated clearing organization. CPO Registration Fund managers currently relying on the unlimited trading exemption that are not able to rely on the de minimis exemption are required to determine whether they fall under another exemption or register as CPOs by 31 December 2012. Other than the exemption for CPOrsquos trading foreign futures and foreign options, it is not thought likely that any wide-ranging exemption will be available to fund managers. In order to register as a CPO, fund managers must file an online form and pay a one-off, non-refundable application fee of U. S.200. In addition, for each natural person who is a ldquoprincipalrdquo or ldquoassociated personrdquo of the applicant fund manager, a separate online form must be submitted together with a fingerprint card and a non-refundable fee of U. S.85.00. Initial NFA membership dues are U. S.750 and annual renewal fees are currently U. S.850 per year . The registration process usually takes between two and three months. The ldquoprincipalsrdquo of a fund manager generally include, as applicable, its directors, officers, managers and members, together with persons holding certain percentage interests and/or voting rights. Details of each ldquoprincipalrdquo will be made available publicly on the NFA website. ldquoAssociated personsrdquo are generally those people who are involved in any capacity in the solicitation of funds, securities or property for participation in a commodity pool or the supervision of persons so engaged. The CEO of a fund manager is also deemed to be an ldquoassociated personrdquo. Each ldquoassociated personrdquo is required to pass a particular NFA exemption test (typically the Series 3 exam or the Series 32 exam if registered with the FSA in the United Kingdom) prior to registration. Both principals and associated persons are subject to a fingerprint requirement and background check. Registered CPOs are subject to quarterly reporting requirements and must complete an annual NFA questionnaire to update certain basic information about their business and newly adopted form CPO-PQR reporting. A self-examination checklist, which may be requested as part of a NFA audit, must also be completed and retained internally. There is also a requirement for registered CPOs to maintain certain business records, including copies of account agreements and proprietary trading records. Registered CPOs who limit investors in funds they operate to ldquoqualified eligible personsrdquo may claim an exemption from certain specific disclosure, periodic and annual reporting and record-keeping requirements pursuant to CFTC Regulation 4.7. As members of the NFA, registered CPOs are required to adhere to applicable NFA compliance rules and by-laws. Among other things, these requirements cover the content of promotional materials and the establishment of written business continuity and disaster recovery plans. Commodity Trading Advisors: Exemption from Registration For completeness, it is worth clarifying that the CFTC has neither rescinded, nor proposed to rescind the exemption from commodity trading advisor (ldquoCTArdquo) registration set forth in Section 4m1 of the U. S. Commodities and Exchange Act, as amended, as clarified by CFTC Regulation 4.14(a)(10). Individuals or entities providing advisory services in respect of commodity futures and relying on that exemption from registration can therefore continue to do so. The above summary is general in nature and is not intended to be exhaustive. 1 For notional value to be reported under Part 45, it would have to be matched or affirmed by counterparties prior to reporting. Presumably, the notional value of a swap that is not required to be cleared would also be the value reported under Part 45 of the CFTCrsquos regulations, but such swaps would not be permitted to be netted. 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