Estrategias Comerciales En Tiempo Real

Trading Strategies Copyright copy 2016 MarketWatch, Inc. Todos los derechos reservados. Al usar este sitio, usted acepta los Términos de Servicio. Política de privacidad y política de cookies. Intraday Datos proporcionados por SIX Financial Information y sujetos a los términos de uso. Datos históricos y actuales al final del día proporcionados por SIX Financial Information. Datos intradía retrasados ​​por necesidades de intercambio. SP / Dow Jones Indices (SM) de Dow Jones Company, Inc. Todas las cotizaciones son en tiempo de cambio local. Datos de última venta en tiempo real proporcionados por NASDAQ. Más información sobre los símbolos negociados de NASDAQ y su estado financiero actual. Los datos intradía retrasaron 15 minutos para el Nasdaq, y 20 minutos para otros intercambios. SP / Dow Jones Indices (SM) de Dow Jones Company, Inc. Los datos intradiarios de SEHK son proporcionados por SIX Financial Information y tienen al menos 60 minutos de retraso. Todas las cotizaciones son en tiempo de intercambio local. MarketWatch Top StoriesAcceso a nuestro Futures Trading Room ofrecido exclusivamente para nuestros miembros solamente. Un moderador de la sala de operaciones llama a cada E-mini Futures set-up antes de que suceda. 100 registros precisos de nuestros resultados de Futures Trading Strategies publicados en nuestro sitio. Emini cursos de comercio de día que le hará un mejor comerciante casi de inmediato. Honestidad e integridad absoluta en todos los aspectos de cómo operamos nuestro negocio. Paciencia y comunicación completa para todos los miembros independientemente de la experiencia. Demandas ridículas de no perder ofrendas de futuros o you39ll doble su cuenta mensual. Los resultados de Bogus Emini Trading que de alguna manera no logran grabar las configuraciones perdidas. Un saber hacer todo el día de negociación de un hombre que predica a sus estudiantes, todavía se falla. Un entrenamiento que no logra crear una sólida base comercial basada en la seguridad en primer lugar. No le vendemos indicadores de corredores gratuitos, renombrarlos y luego llamarlos propietarios. Algunos jackass con cadenas de oro apoyándose en un Ferrari implicando esto podría ser usted. FUTUROS DE NEGOCIO El comercio de futuros es una herramienta increíble día de comercio para que la gente potencialmente hacer un montón de dinero en un período muy corto de tiempo. El comercio de futuros también no requiere una gran cantidad de capital para empezar. Eso es porque los mercados de futuros ofrecen a los comerciantes de día con un apalancamiento increíble, especialmente si usted está utilizando algunas de las grandes estrategias de comercio de futuros de Ver mis oficios. Por supuesto, con la emoción de ese tipo de explosión de su dinero para el alza también viene una necesidad para la gestión de riesgo de comercio con firmeza a la baja. Lo que puede ir muy rápido también puede bajar tan rápido y, a veces mucho más rápido cuando el comercio de futuros Hay muy pocos vehículos de inversión que proporcionan este combustible mucho detrás del movimiento de precios. Hay muchos tipos diferentes de vehículos de futuros para el comercio como el Emini, Oro, Plata, el Euro, etc En Ver Mis Oficios nos centramos en el comercio de los futuros E-mini. EMINI FUTURES TRADING El comercio de futuros de Emini no es el único mercado por ahí que aprende a negociar futuros y por supuesto hay otros mercados de futuros aparte del E-mini, pero eso es lo que nos enfocamos en View My Trades. Podemos mirar otros instrumentos comerciales aparte de comercio de Emini en el futuro. Hay muchos nombres diferentes que se refieren al SampP 500 Emini Futures. Pueden denominarse E-mini, Emini, E mini, ES, SampP 500 Futures y Emini SampP por nombrar algunos. Es un vehículo comercial increíblemente poderoso que requiere paciencia y ejecución disciplinada para el éxito. Si la curva de equidad de su cartera se asemeja a la de la última emoción en Disney World con oscilaciones salvajes arriba y abajo o quizás peor, simplemente hacia abajo, no estás solo y casi todos los comerciantes ha estado allí en algún momento. Nuestras estrategias de comercio de día y la estricta gestión del riesgo ayudan a suavizar los giros salvajes del comercio de futuros que tantos comerciantes minoristas encuentran en sus curvas de patrimonio. Si esto suena como usted, las ocasiones son usted no pueden entender el apalancamiento detrás de negociar futuros y las varias maneras que un comerciante puede ejecutar montajes en una manera segura. Lo increíble del contrato E-mini Futures es que se requiere muy poco capital para controlar una cantidad sustancial de dinero en nuestra sala de Futuros. Para la mayoría de los corredores de futuros sólo 500 en la cuenta de equidad permite a un comerciante para controlar un contrato. Si ese contrato se mueve sólo 1 punto, representaría 50,00 o una ganancia / pérdida de 10 del valor de la cuenta 500. Por supuesto, no estamos sugiriendo que es prudente negociar con una relación de 1 contrato por cada 500 de la cuenta de equidad, pero estos suelen ser los mínimos que la mayoría de los corredores de futuros requieren. Hay muy pocos vehículos de inversión que pueden dar a un comerciante de día tanto apalancamiento. Con este increíble apalancamiento Trading el ES viene un componente crítico que muchos comerciantes aparentemente no tienen un control, que es respetar ese poder y desarrollar una verdadera comprensión de la gestión de riesgos al entrar en el ámbito de Emini Futures. Ver mis operaciones puede ayudarle a construir un sólido sistema de comercio de día para sus objetivos de negociación de futuros. COMERCIO A SOLO 2 HORAS POR DÍA Una de las mejores cosas de nuestro sistema Futures Day Trading es que nuestra sala de comercio en vivo para el E-mini Futures está abierta por sólo 2 horas al día. Al ejecutar la sala de comercio Emini sólo en la mañana cada día que somos capaces de tener la gran mayoría de nuestros días libres para hacer lo que deseamos. Vamos a verlo, una vez que terminamos nuestro día de trabajo como comerciantes de día de futuros es muy agradable dejar la oficina detrás y centrarse en otras cosas. No estar estresado en la vida y disfrutar de nuestras familias o aficiones es lo que la vida se trata. Algunas personas optan por día de futuros comerciales por unas pocas horas en torno a su trabajo real y el horario de trabajo y que simplemente utilizan nuestra sala de comercio como un puesto quotsecond jobquot por así decirlo. Otros usan nuestros servicios para el comercio de futuros en vivo como su principal fuente de ingresos. De cualquier manera, nuestro salón Daily Live Trade proporciona mucha flexibilidad para nuestros miembros, no importa cómo se acerquen. 100 CASH CADA NOCHE Otra gran cosa a considerar es que nuestra sala de operaciones cierra todas las configuraciones comerciales que llamamos antes de cerrar la habitación. En otras palabras, si usted sigue nuestras llamadas de establecimiento de comercio y / o puntos de rebote usted está en 100 efectivo cuando terminamos la sala de operaciones en vivo de futuros. Al cerrar todas las configuraciones de comercio que llamamos evitamos eventos de noticias de cisne negro o movimiento de precios extremos después del mercado. Siempre estamos gestionando nuestro riesgo de negociación diaria con nuestras estrategias de comercio de futuros. Cualquier cosa puede suceder durante la noche y muchas veces sucede algo, causando más movimiento después de horas que durante las horas reales de comercio abierto. Vemos esto en una cierta manera regular con las diferencias grandes del precio semana adentro y semana hacia fuera. A veces, cuando la gente tiene sistemas de día de negociación que ocupan posiciones durante la noche o por períodos más largos de tiempo, el comercio no funciona, pero a menudo un comerciante puede obtener el vapor laminado por un evento de noticias importantes inesperado para el que no tienen control. Esto es especialmente cierto cuando Futures Trading debido a la volatilidad y el apalancamiento en el ES. Parece que en estos días recibimos una dosis semanal de la crisis de la deuda europea, la inestabilidad en el Medio Oriente, el terrorismo en todo el mundo, los temores de los precios más altos del petróleo, el debilitamiento del dólar y, por supuesto, Nuestra creciente crisis de la deuda nacional. Madre naturaleza y los desastres naturales que vienen con ella, como tsunami y huracanes todos pueden causar estragos. Todos estos eventos pueden causar oscilaciones de precios salvajes, no importa qué E-mini sala de comercio que está pulg Mientras que usted necesita estar en los mercados para ganar dinero, menos tiempo quotsit en los mercados menos riesgo que están expuestos a. Por esta misma razón, hemos desarrollado cuidadosamente una Estrategia Emini que sólo entrará en el mercado cuando la menor cantidad de riesgo se acople con la cantidad máxima de recompensa. Gestionamos cada establecimiento de comercio que llamamos con mucho cuidado y claramente comunicamos una salida para todos nuestros E-mini Futures juega mucho antes de la campana de cierre. PACIENCIA, DISCIPLINA Y EJECUCIÓN En nuestro salón E-mini en vivo verá a un moderador disciplinado de la sala de comercio basado en la regla ejecutar nuestro exclusivo Sistema de Comercio de Futuros Día llamando a su comercio configuraciones todo en tiempo real. En nuestro Futures Trade Room esperamos pacientemente que el mercado venga a nosotros. Al ejecutar de esta manera no necesitamos paradas enormes, ya que sólo entramos en el lugar quotsweet lo que permite que nuestras paradas para ser bastante apretado por lo general no más de 2 puntos. Además, con nuestro Sistema de Futuros sólo ofrecemos operaciones que proporcionan un riesgo favorable a la proporción de recompensas para nuestros seguidores de la sala de operaciones y la mayoría de las veces tenemos datos estadísticos que apoyan nuestro Análisis Técnico para entrar en el comercio. Mediante la comunicación de las estrategias de futuros de comercio de día de esta manera en nuestra sala de comercio no debemos tener razón cada vez que hacemos una sugerencia para un comercio. Sólo necesitamos limitar las pérdidas de Emini Futures en nuestras llamadas de negociación y permitir que las llamadas ganadoras, los miembros estén tomando, cada oportunidad de moverse hacia arriba en un gran pedazo de puntos en una dirección positiva. Nos enfocamos y hacemos hincapié en la urgencia de tener una consistente curva de equidad a largo plazo de aumento, no tratando de clavar un home run cada día. Los resultados sólidos, el riesgo mínimo y la comunicación profunda y profunda son lo que encontrará en nuestra sala de comercio Emini. SIEMPRE MANEJAMOS EL RIESGO Cuando llamamos a nuestra sala de operaciones en vivo para el SampP 500 E-mini Futures contrato siempre limitar el riesgo claramente la verbalización de una parada predeterminada. La parada sólo se mueve en la dirección del comercio que llamamos una vez que hemos superado las áreas clave de precios y luego estamos buscando maximizar las ganancias en la configuración del comercio, mientras que al mismo tiempo seguir reduciendo el riesgo para nuestros miembros. Este enfoque híbrido de Emini Futures permite a los que siguen la habitación para registrar rápidamente las ganancias con algunos de su posición y al mismo tiempo da a nuestra posición restante la oportunidad de tomar grandes trozos de ganancias. Para usar la antigua analogía futbolística: "Si pateas un gol de campo exitoso, no es prudente sacar 3 puntos del tablero para hacer quizá 7 puntos en un touchdown y un punto extra". En otras palabras, si el comercio que llamamos está muy bien después de la Punto de ejecución activado para una posición de E-mini Futures, no recomendamos devolver esas ganancias. No damos consejos comerciales, sino compartimos lo que vemos en los mercados y nuestros seguidores pueden hacer con esa información lo que les gusta. Para nosotros, el mensaje responsable es todo sobre la gestión del riesgo en primer lugar porque una pérdida descuidada puede acabar con semanas de duros combates ganados para la mayoría de los comerciantes de día. Si usted no puede limitar sus pérdidas creemos que es muy difícil ser rentable con el tiempo. La mayoría de los comerciantes pueden, en un momento u otro, experimentar el éxito esporádico con cualquier sistema de comercio de día y tal vez incluso cadena juntos muchos oficios ganadores durante un número de días o semanas, pero hacer ese mes y mes a largo plazo es extremadamente difícil. La coherencia en la lectura de la acción Emini Futures precio es lo que Ver mi comercio se trata. 3 OPCIONES DE MEMBRESÍA DIFERENTES Entendemos que nuestros miembros traen consigo una amplia gama de niveles de habilidad y experiencia y cada uno requerirá diferentes áreas de asistencia con su Negociación de Día de Futuro. No importa cuál sea el nivel de experiencia, podemos ayudar a la mayoría de los comerciantes en áreas que nunca han pensado, como el lado mental de Day Trading Futures o poner un mayor énfasis en Trading Risk Management en lugar de centrarse en todo el dinero que sueñan Sin embargo, no tienen planes para llegar allí. Algunos miembros no tienen experiencia en absoluto con SampP 500 Emini Futures contrato que puede ser una bendición en el disfraz porque no llevan malos hábitos y vienen con la mente abierta, pero por supuesto que tendrá que aprender todo desde la primera plaza. Otros pueden tener años de experiencia de comercio de futuros en vivo, pero con ese conocimiento que llevan algunas cicatrices de batalla profunda y dolorosa de conseguir golpeado en los mercados de futuros E-mini. Tal vez fueron víctimas de una sala de comercio Emini poco ética o de algún otro sitio web de educación de Futures Trading en línea o de un curso en línea que desperdició su tiempo y dinero. Con esto en mente, ofrecemos 3 diferentes opciones de membresía que se enumeran a continuación para adaptarse a casi todas las necesidades de los comerciantes. 1 - ACCESO A LA VIVIENDA EMINI COMERCIAL En nuestra Sala de Comercio E mini, disfrutará viendo nuestro Real Time Streaming Charts Access y podrá oírnos llamar cada Live Futures Trade en vivo antes de que suceda. Vamos a especificar el punto de entrada exacta, parada y el área de objetivo de ganancia en todos los establecimientos de comercio todo en tiempo real. También hacemos una recapitulación de video de cada Sala de Comercio en vivo inmediatamente cuando la sala se cierra y publica los resultados, buenos o malos, en nuestra página de inicio para 100 transparencias. También hay un montón de valor para llevar a casa para aquellos que buscan aprender a negociar futuros. No seleccionamos cherry en nuestras recopilaciones de la E-mini y le mostramos sólo nuestro análisis de Emini Futures. Discutimos claramente y mostrar todos los comentarios durante la habitación y sí, incluso discutir todas las veces que lo hicimos mal. Hacemos esto para que las cosas sean transparentes. También archivamos todas las recopilaciones históricas de video en el sitio web, que se pueden encontrar en la pestaña Archivos de salas de comercio y en YouTube. Al registrar la configuración de comercio y los resultados del punto de rebote de cada día, todo se registra en la marca para asegurar la precisión. El comercio de las ES requiere paciencia, enfoque y lo más importante, la disciplina y lo demostramos que todos los días en nuestro Emini Trade Room con nuestro análisis cada día de negociación. Nos sentimos muy orgullosos de dirigir un negocio honesto y ofrecer servicio al cliente de primera clase a cada miembro. 2 - ENTRENAMIENTO / SALA DE COMERCIO / INDICADORES Le enseñamos todo lo que sabemos acerca del análisis técnico para una base sólida. La importancia de la gestión del riesgo y la planificación juega un papel importante en la formación. También le enseñamos cómo crear nuestro sistema de puntos de rebote. Los puntos de rebote, también conocidos como los puntos de pivote, son sin duda el sistema de generación de puntos más potente que tenemos para negociar futuros. Ellos históricamente ganar más de 90 del tiempo en un día a día y típico de ejecución de unos 3 puntos cada uno de la zona de entrada que llamamos. Este servicio ofrece a aquellos que quieren a Day Trade Futures un pequeño área de entrada de 3 tachaduras para ejecutar la entrada de cada operación con una estricta parada de 1,50 puntos. Generan alrededor de 75 puntos por mes en promedio. No se equivoquen esta estrategia de negociación del día no es un indicador de menú desplegable del corredor libre que muestra niveles como R1, R2, R3 o S1, S2, S3. Estos son todos los propietarios y son 100 nuestros propios en Ver Mis Oficios. Usted no podrá y no puede encontrar este entrenamiento en ningún otro lugar porque creamos los puntos de rebote. Esta estrategia puede realmente complementar su rendimiento comercial justo fuera de los bloques. Mientras mostramos nuestros puntos de rebote cada día en nuestro E-mini Trading Room, le enseñaremos exactamente cómo se generan en esta opción de membresía. Algunas personas se contentan con comprar el pescado y eso está bien, mientras que otros quieren aprender a pescar y que está bien también. Si quieres aprender a pescar esta es la opción para ti. Los puntos de rebote se pueden utilizar todo el día en una variedad de instrumentos comerciales y no sólo durante las horas de la sala de comercio y sólo para los futuros Emini SampP 500. El siguiente es nuestro conjunto de indicadores. Si usted está cansado de otros sitios Web de Futuros Comerciales que toman los indicadores gratuitos que están disponibles de cualquier corredor o servicio de gráficos, y luego ofrecerlos como propietarios y cambiarlos de nombre cosas emocionantes como quotThe Rattlesnake Indicatorquot o el quotthe TX300 Indicator, Y entender su frustración. Los Indicadores Personalizados Personalizados que le damos son para acceso a toda la vida. Son verdaderamente únicos y no están disponibles a través de cualquier corredor. Ofrecen una indicación mucho más rápida y precisa de lo que va a suceder con el movimiento de precios de Emini Futures que los indicadores estándar que la mayoría de los comerciantes pueden obtener. No hay retraso y las cosas se leen muy rápidamente y esa es la clave. Para aquellos que buscan ganarse la vida como un comerciante de día que se encuentran estas herramientas esenciales para su éxito. Nuestros indicadores son especialmente útiles cuando se negocia el ES para nuestros miembros en nuestra Sala de Futuros en Vivo. Nuestro moderador de la sala de operaciones utiliza los indicadores todos los días para sus llamadas en el E mini. Estos indicadores son muy útiles en muchas maneras para los comerciantes de día. Ayudan con puntos de entrada, paradas y objetivos, así como paradas de arrastrar. En nuestro Emini Trade Room hay típicamente 4 ndash 8 puntos de rebote llamados diariamente. El total de puntos generados a partir de estas áreas son normalmente muy robustos. Sólo tienes que ir a la pestaña Rendimiento en el sitio web para echar un vistazo a los resultados de puntos de rebote de nuestra sala de Futuros Futuros. No todos los futuros comerciales va a agarrar cada movimiento en su totalidad, pero sólo pensar si usted podría obtener 50 o incluso 30 de esos puntos cada semana. ¿Qué haría eso a sus resultados de comercio También como parte de esta opción de membresía se obtiene un mes de nuestra sala de operaciones en vivo incluido. 3 - LA ESTRATEGIA DE NEGOCIACIÓN DEL DIA DEL BIAS DE LA MAÑANA El sesgo de la mañana o lo que a veces llamamos el comercio ganador de 85 es una estrategia de negociación de futuros que hemos dominado todas las mañanas en los mercados y es una de las características más populares en nuestro Emini Trading Room. Como miembro de esta opción, le enseñaremos cómo negociar futuros utilizando estas herramientas cada mañana. La forma en que funciona es cada día cuando abrimos las puertas E-mini Trade Room tenemos 4 objetivos ya marcados en nuestras cartas a las 9:15 am, un total de 15 minutos antes del mercado abierto. Hay 2 blancos de la parte superior y 2 blancos de la desventaja. A eso de las 9:20 am - 9:25 am indicamos el sesgo direccional E-mini Futures para los primeros 30 minutos de movimiento y realmente usamos una herramienta de pluma y dibujamos físicamente garrapatas por tick lo que creemos que el movimiento del mercado para ser esa mañana mucho antes de que Sucede. Sí, es verdad que llamamos a todo antes de que suceda hasta el último detalle. Si el sesgo de la mañana está en nuestra sala de comercio de futuros en vivo, tenemos aproximadamente una oportunidad de 85 para golpear nuestro primer objetivo de la parte superior y una oportunidad de 65 para golpear nuestro objetivo de la segunda subida. Si el sesgo de la mañana está abajo en nuestra sala de comercio de Futuros en vivo, entonces tenemos aproximadamente una oportunidad de 85 para golpear nuestro primer objetivo a la baja y una oportunidad de 65 para golpear nuestro segundo objetivo a la baja. Lo llamamos todo con antelación y marcamos los gráficos mostrando los movimientos esperados para llegar allí e incluso incluimos pequeños movimientos intra-movimiento y movimientos contra el movimiento global proyectado. El comercio de futuros nunca es fácil, pero tener una hoja de ruta consistente como esta cada mañana en nuestra sala de comercio puede realmente ayudar a impulsar sus resultados de Futuros Comerciales en vivo. Le enseñamos todo lo que necesita saber sobre cómo manejar su propio sistema de comercio de Morning Bias cada día. Estamos muy seguros de que con 3 opciones de membresía muy distintas, cualquier comerciante, independientemente de su nivel de experiencia, podrá encontrar una opción de servicio que se adapte a sus necesidades de Futures Day Trading. Gracias por su interés en View My Trades y recuerde siempre centrarse primero en la gestión de riesgos y los beneficios en segundo lugar. Para cada persona que usted refiere que ensambla ver mis oficios usted será recompensado con descuentos hermosos hacia su propia calidad de miembro al sitio vivo del comercio. Por favor, contáctenos para más detalles. Exención de responsabilidad Trading ES Futures o E-mini / Emini / E mini, implica el riesgo de pérdida en nuestro E-mini Trading Room y no es adecuado para todos los inversores. Usted debe considerar cuidadosamente si el comercio de Futuros en Tiempo Real junto con las Estrategias / Sistemas de Comercio de Día es adecuado para usted a la luz de sus propias circunstancias específicas, conocimiento y recursos financieros. Es posible que pierda algo, la totalidad o más de su inversión inicial al día de futuros de comercio. Los corredores requieren un cierto nivel mínimo de capital en cada cuenta para negociar SampP500 Emini Futures Contratos. Cuanto más bajo sea el requisito de margen de comercio diario, mayor será el apalancamiento y más riesgo de cualquier comercio dado. Apalancamiento puede trabajar para su, así como contra usted, ya que aumenta las ganancias, así como las pérdidas cuando el comercio de futuros. Es posible que desee consultar con su agente de bolsa para entender los requisitos específicos de su cuenta al negociar el ES. Si tiene alguna pregunta sobre si Trading Emini Futures es una decisión acertada para usted, puede consultar con un asesor financiero con licencia para tomar esa decisión. Además, los resultados de rendimiento pasado tienen muchas limitaciones inherentes. Estrategias de la CEF: ¿Cuál es el riesgo / Recompensa ahora para Muni CEFs Resumen La Rabieta de Taper de 2013 ha dado paso a un nuevo nombre y el miedo, el Trump Tantrum. Pero el miedo, como hemos visto, puede ser peor que la realidad. Las tasas de interés tomaron una pierna dramática cuando Donald Trump fue elegido y prácticamente todos los sectores sensibles a los tipos de interés de los bonos a los REITs a los servicios públicos han sufrido por eso. Los CEF de bonos municipales han sido especialmente golpeados debido a su influencia, pero el riesgo / recompensa finalmente comenzó a inclinarse en su favor, sin embargo, hice un pecado cardinal hace unas seis semanas cuando me puse frente al autobús CEF de bonos municipales y añadí algo Posiciones a largo plazo basadas más en la valoración comparativa que en cualquier otra cosa. Como resultó, las valoraciones no ayudaron a estos fondos de hace seis semanas. Debería haber tomado el consejo de mí mismo al saber que los movimientos en los mercados de renta fija son a menudo tiempos como acorazados en movimiento, es decir, una vez que se ponen en marcha, el impulso tiende a mantenerlos en marcha de la misma manera durante un tiempo. Escribí tanto en marzo de 2013 cuando advirtió a los inversores en este artículo, Muni Bond CEFs Take A Beating Again. Que todavía era demasiado pronto para entrar en estos fondos cuando muchos estaban negociando a primas y máximos históricos sólo unos meses antes. No fue hasta la segunda mitad de 2013 que el riesgo / recompensa en los CEF muni comenzó a cambiar a la parte de recompensa como los precios siguieron bajando, los descuentos continuaron a ampliar y las cuestiones que se enfrentan a los bonos municipales en el momento, es decir, Amenaza de incumplimientos en Detroit, Puerto Rico y mercados secundarios como Stockton, e incluso un debate sobre el estatus libre de impuestos de los bonos municipales como parte de una propuesta de presupuesto equilibrado, todos estaban haciendo titulares de noticias, por lo general una señal de que una tormenta perfecta aullaba En su peor momento. Se puso tan grave durante este período que incluso escribí en agosto de 2013 que lo que estaba pasando en Detroit podría ser un catalizador para ayudar a cambiar las cosas cuando escribí este artículo, Will Detroit Save The Municipal Bond Sector CEF Esto resultó ser Sea en gran parte exacta mientras que las ciudades y otros municipios reaccionaron al creciente número de asaltos frontales recordando Washington DC y el congreso de lo que el sector financiero municipal significó a la economía. Aquí hay un fragmento de mi artículo anterior, incluyendo un enlace a una carta que le animaría a leer: Aquí está una copia de una carta de una amplia coalición de intereses del sector privado y municipal enviada al líder de la mayoría del Senado, Harry Reid, y Minoría del Senado Líder Mitch McConnell en marzo pasado. Y dado que la administración de Obama ha pedido sistemáticamente un tope en la exención de bonos muni como parte de una propuesta general de presupuesto balanceado para 2014, ha habido esfuerzos continuos por parte del sector público para enfatizar el daño que esto causaría a la financiación pública. Aunque la administración de Obama obviamente está dirigida a los inversionistas más ricos que son los principales compradores y titulares de bonos municipales ya sea directamente oa través de fondos mutuos, hay amplia evidencia de que la eliminación o reducción del estatus de bono libre de impuestos haría daño a ciudades y condados mucho más Individuos que están en altos rangos de impuestos o que son altos ingresos. Un informe de la Liga Nacional de Ciudades, Asociación Nacional de Condados. Y la Conferencia de Alcaldes de los Estados Unidos estima que si se hubiera propuesto un límite de 28 beneficios sobre los ingresos por intereses de los bonos municipales (una de las propuestas presentadas por la administración Obama) durante los últimos diez años, Y los gobiernos locales en más de 173 mil millones. La eliminación completa de la tapa habría aumentado los costos de endeudamiento en más de 495 mil millones. Estamos de vuelta a esos días de nuevo En un signo seguro de la acumulación de cuando las fichas están abajo, ahora estaban oyendo que la exención de impuestos muni podría incluso ser examinado por la administración Trump como una compensación a la reducción de impuestos sobre la renta. Realmente Algo que Obama no podría lograr estará ahora sobre la mesa con una administración Trump Si el gasto en infraestructura y las mejoras van a ser el sello distintivo de la nueva administración, ¿por qué castraría esencialmente la capacidad de la mayoría de los municipios para traer nuevos temas al mercado cuando uno De sus mayores fuentes de financiamiento de nuevas infraestructuras será el mercado de bonos municipal. Cuando las noticias como esta aparecen, entonces usted tiene que pensar que se estaban acercando a un fondo interino, pero que sólo será temporal si las tasas de interés siguen aumentando. En 2013, la parte inferior de los CEFs de bonos municipales no se realizó hasta mediados de diciembre de 2013, ya que la venta de pérdidas fiscales y las incertidumbres continuas conspiraron para dejar caer estos fondos a sus precios más bajos y NAV desde la crisis financiera de 2008. Pero el riesgo / Finalmente inclinado dramáticamente al lado de la recompensa y con algo de claridad finalmente comenzando a aparecer en el proceso de quiebra de Detroit, por ejemplo, animé a los inversionistas a intensificar y comprar bonos municipales CEFs, casi todos ellos, cuando escribí mi último artículo sobre el tema Ese año, El Estado Triste de CEFs de bonos municipales. A partir de ese momento, los CEF de muni nunca miraron atrás y el sector resultó ser una de las clases de activos con mejor desempeño durante los próximos dos años. Hasta los dos últimos veranos cuando las tasas de interés levantaron su fea cabeza una vez más. Avance rápido Para 2016 señalaré todo esto por dos razones. Uno, los problemas en los mercados de bonos municipales en 2013 tienen algunas similitudes, pero también fuertes contrastes con los problemas de hoy. Y segundo, tomó tiempo para que estas cuestiones fueran absorbidas en los mercados antes de que los bonos municipales y los fondos de bonos municipales pudieran estabilizarse y retroceder. Porque mientras que los mercados de valores han estado esencialmente en una rampa desde que la crisis financiera de 2008, los mercados de bonos han estado en un balancín. La mayor similitud entre 2013 y 2016 es que las tasas de interés han estado subiendo constantemente desde los dos veranos, aunque este año, ha sido aún más dramática desde la elección de Donald Trump. El ETF iShares 20 Treasury Bond (NYSEARCA: TLT). Ha caído desde 130.09 antes de que Trump fuera elegido a 120.85 el viernes pasado, o una caída de 7.1 en menos de dos semanas. Es un movimiento increíble basado en nada más que expectativas. Puesto que nadie previó una presidencia de Trump y de hecho, el consenso era que los mercados de equidad caerían precipitadamente si él era elegido, cuánta credibilidad debemos dar este movimiento en tipos de interés e incluso los mercados de equidad, cuando estos puntos parecen ser basados ​​más En una agenda de campaña de promesas ambiciosas que en lo que se podría esperar de manera realista una vez que se detallan los detalles. Lo descontrolado que ha conseguido Echa un vistazo a este gráfico de un artículo reciente, Everything Is Awesome. Por uno de mis colaboradores, Lawrence Fuller. Este gráfico muestra la reciente divergencia del SampP 500 con el Goldman Sachs Financial Conditions Index. Un indicador ampliamente seguido de acceso al crédito basado en una serie de factores, incluyendo las tasas de interés, los diferenciales de crédito y el dólar estadounidense. Por lo general, estos dos índices coinciden bastante bien, pero notar que la divergencia en la extrema derecha Eso es lo que usted llama una anomalía significativa entre las expectativas y la realidad. Barrons este fin de semana pasado también dedicó varios artículos a la derrota del mercado de bonos, así como la rotación dramática en curso en los mercados de renta variable. Si quieres saber cómo se compara este movimiento de interés históricamente, aquí está lo que dijo Barrons. La fuga de bonos hizo la mayor pérdida de dos semanas en más de un cuarto de siglo en el Bloomberg Barclays Global Aggregate Index, que cayó cerca de 4, informó Bloomberg. Las salidas de los fondos de los bonos municipales y de los mercados emergentes fueron especialmente agudas, de unos 3.000 millones y 6.600 millones, respectivamente. Me parece que si el señor Trump quiere ver un renacimiento en el crecimiento de Estados Unidos, va a necesitar mantener las tasas de interés lo más bajas posible, no sólo para su propio estímulo sino para compensar los vientos que ya están apareciendo en niveles más altos A corto plazo (LIBOR a 1 año casi se ha duplicado en el último año y la LIBOR a 3 meses casi se ha triplicado). Cualquier aceleración de las tasas más altas en todos los puntos de referencia sólo hará que las transacciones comerciales en préstamos inmobiliarios, préstamos para automóviles, préstamos comerciales y en la lista sólo que mucho más difícil y ciertamente más caro. En otras palabras, una elección de Trump ha hecho probablemente más para mover la aguja hacia una desaceleración económica que un crecimiento brota en el futuro. ¿Cuáles son las diferencias entre 2013 y 2016 Volviendo a los CEF de bonos municipales, hay algunas diferencias significativas que van alrededor de 2013. La mayor diferencia es que los municipios están en una salud financiera mucho mejor hoy que en 2013 como la charla de quiebras y defaults Ha caído en gran medida de las noticias. Usted puede agradecer valores más altos de la característica, mejores condiciones del negocio, empleo más lleno y salarios más altos para todo el eso. Por supuesto, todo eso podría cambiar, pero el hecho es que la mayoría de los municipios están en su mejor forma financiera en años. Los déficits de pensiones parecen ser un tema más serio, especialmente en varios estados de todo el país cuando se trataba principalmente de un problema de Illinois en 2013. Pero sinceramente dudo que alguna vez vea que los bonos municipales asumen un papel subordinado a los pasivos por pensiones En una orden jerárquica de lo que se paga primero, si alguna vez llegó a eso. Esto se debe a que los municipios se muestran reacios a poner en peligro los pagos de bonos y el riesgo de que las futuras operaciones de bonos se vean afectadas por tasas más altas. Ningún municipio quiere pagar tasas de interés más altas en sus bonos de lo que tienen y esto es una gran razón por qué las tasas de morosidad son tan bajas para los bonos municipales, incluso los junkiest nominal de los bonos municipales. Ciertamente, los pasivos por pensiones podrían tener un impacto en las calificaciones crediticias y la capacidad o el costo de un municipio para emitir bonos nuevos o refinanciar, pero aparte de eso, no veo ningún efecto adicional sobre los bonos municipales si la . En todo caso, los pasivos por pensiones podrían obligar a los municipios a tener que ofrecer mayores rendimientos para compensar el riesgo añadido, algo que haría que los bonos municipales fueran aún más atractivos para los inversionistas, independientemente de dónde vayan las tasas de interés. Pero sólo para mostrar cómo los municipios están lidiando con este tema, Nuveen incluyó esto en su revisión del Tercer Trimestre del Mercado Municipal. Los bonos GO de Chicago fueron rebajados a Ba1 por Moodys a mediados de 2017, debido a las grandes y crecientes obligaciones de pensiones de la ciudad con un índice de financiamiento combinado de sólo 23. Desde entonces, la ciudad ha logrado progresos significativos en mejorar su presupuesto operativo e identificar nuevos ingresos Fuentes para aumentar las contribuciones a las pensiones. La ciudad anunció el menor déficit operativo en más de una década, con 137 millones de dólares, con un presupuesto total de 3.700 millones de dólares. Se espera que esta cifra relativamente manejable se cierre por la reducción de costos y la mejora de la eficiencia gubernamental. Para hacer frente a la falta de fondos de su fondo de pensión más grande (la pensión de los empleados municipales), la ciudad anunció nuevas reformas combinadas con una nueva fuente de ingresos. Las reformas requieren que los nuevos empleados realicen mayores contribuciones y que ciertos empleados existentes tendrán la opción entre mantener los beneficios existentes o retirarse dos años antes si aumentan las contribuciones por 3. Para generar ingresos para mayores contribuciones de pensiones, la ciudad cobrará un impuesto sobre el agua y Servicios de alcantarillado. Se espera que el nuevo impuesto genere 56 millones en 2017 y proporcionaría 240 millones de ingresos en 2021. Entre las 30 ciudades más grandes de los Estados Unidos, las tarifas de agua y alcantarillado de Chicagos son actualmente la tercera más baja. Esta combinación de reforma y un nuevo impuesto a las utilidades está destinado a lograr una tasa de financiación de 90 para su plan de pensiones municipal más grande en 40 años. En respuesta a estos nuevos anuncios (incluyendo la aprobación del Concejo Municipal), la perspectiva de crédito de Chicagos mejoró a estable frente a la negativa de Standard amp Poors y Fitch. SampP califica a la ciudad BBB mientras que Fitch califica a Chicago BBB-. Los inversionistas también aprobaron los movimientos, ya que los diferenciales de bonos GO se redujeron en aproximadamente 90 pb durante el trimestre. Las pensiones subfinanciadas son un problema que no desaparecerá pronto, pero el impacto en el mercado de bonos municipales debería ser más indirecto que tener una relación directa con la salud y el bienestar del sector. Otros asuntos más directos que han venido con una presidencia de Trump incluyen su plan para bajar el nivel superior del impuesto sobre la renta de 39,6 a 33, por lo que los bonos municipales comparativamente menos atractivo para los inversores ricos. Esto ciertamente no estaba en las cartas en 2013 con un gobierno de Obama, aunque creo que el impacto en la demanda de bonos municipales será insignificante. Aunque los mercados parecen estar fijando precios en cuanto a los bonos municipales menos atractivos ya estarían, en mi experiencia con los inversionistas ricos, no les gusta pagar impuestos en absoluto. Mr. Trump himself is a good example of that. The Case For Municipal Bond CEFs Now Besides, with this latest drop in market prices, national municipal bond CEFs now offer yields mostly in the 5.0 to 6.5 range on leveraged funds, which is of course, Federal tax free. Thus, even using a lowered 33 tax bracket, 5.0 to 6.5 yields equates to 7.5 to 9.7 yields on a tax-equivalent basis. State municipal bond CEFs for in-state investors would be even more advantageous. Thats pretty darn attractive and even if there are slight cuts to distributions in the future, something that investors should probably expect but not panic over, yields on muni bond CEFs are still going to offer some of the most attractive yields among any asset class. And what do you get when you buy a municipal bond CEF Typically, youre going to get leverage of around 30, which dramatically boosts the yield of the fund but also boosts the risk of the fund. Leverage costs to the fund may also increase in a rising interest rate environment and thats where distribution cuts could come into play depending on what form of leverage the fund uses and what coverage ratios they use. But what youre also going to get with municipal bond CEFs are funds that own nothing but municipal bonds across a wide variety of credit ratings, maturities, sectors and states. That may sound trite but really, there is nothing esoteric about what they own, nothing hidden, nothing tied to derivatives or anything like that. And municipal bonds are typically the investment of choice of wealthy investors because they are conservative and they pay federal tax-free interest. They are also generally state tax-free as well if you so happen to own bonds in the state you reside in. Now owning muni bond funds, i. e. mutual funds, ETFs or CEFs, is quite a bit different than owning individual bonds. Disadvantages with funds is that they are usually perpetual and thus dont mature though more and more municipal bond CEFs are coming out as term trusts with maturity dates. Though you are not guaranteed to get your investment back at maturity, you will get the NAV back thus, the theory is that the market price will not stray too far from the NAV while you own it. Another advantage of CEFs is that they are not subject to redemption demands whereas mutual funds are. Being forced to sell securities to meet redemption demands at market lows is something portfolio managers of CEFs dont have to worry about. Some municipal bond CEFs do have maturity dates and prices. The BlackRock Municipal 2030 Term Trust (NYSE:BTT ) . 21.56 market price, 23.01 NAV, -6.3 discount, 4.5 current yield, is structured to return 25 in 2030. Though the 25 is not guaranteed, virtually all of the funds holdings mature around that year so unless something dramatic happens between now and 2030, there is no reason why you would not get 25 back from a 21.56 investment today. BTT, along with the Nuveen AMT-Free Quality Municipal Income fund (NYSE:NEA ) . 13.08 market price, 14.56 NAV, -10.2 discount, 6.2 current market yield . were both just highlighted in Barrons this past weekend in this article, Bonds Suddenly Look Like A Bargain . as particularly attractive in the muni bond CEF space ( subscription required ). NEA, which I own, is the largest national municipal bond CEF at 5.8 billion in total assets (3.8 billion in net assets) after three Nuveen municipal bond CEFs merged into NEA earlier this year. This makes the fund extremely liquid and at a -10.2 discount, NEA also trades at one of the widest discounts of all muni bond CEFs. Here is NEAs 5-year market price and NAV chart (does not include monthly distributions) with some commentary along the way. Below that is NEAs 5-year Premium/Discount chart. Though Im using NEA as an example here, most muni bond CEFs would have similar chart patterns. On the Premium/Discount chart, you can see that historically, NEA is about at a level where it should find support. Remember, back in 2013, talk of municipal bankruptcies and defaults were headline news whereas today, the municipal market is on much more solid ground. Certainly, the industry has come a long ways since then even if many municipal bond CEFs are not that far from those 2013 price levels. In fact, most funds have at least retraced back to their 2017 lows as anticipation of the Federal Reserves first rate hike in nine years which occurred in December of 2017. Jim Robinson, who manages the Robinson Tax-Advantaged Income Fund (MUTF:ROBAX ) and who is one of the most knowledgeable and experienced asset managers in the tax-exempt CEF space, forwarded me some interesting statistics on where we stand right now. The above chart shows the historic Premium/Discount level for the municipal CEF universe going back 26 years. The red X is where we were exactly one week ago after last Mondays drop which actually pushed the percentile rank down even lower to the 3rd percentile. What this means is that there have been only two other times in the last 26 years when the municipal bond CEF space was at such a low valuation reading. The first was during the period leading up to the Bush tax cuts in the early 2000s and the second was during the Lehman crisis in 2008. Both times, municipal bond CEFs recovered, and sometimes dramatically so as fund sponsors are more likely to step in and support the fund prices when they get down to these valuation levels. If youre interested in considering the Robinson Tax-Advantaged Income fund as an investment, you can learn more about the fund at this link, Liberty Street Funds . Essentially, the funds investment strategy is to take advantage of the wide discounts in the municipal tax-exempt CEF space while hedging away a portion of the NAV risk by shorting various US Treasury futures contracts. The greatest risk to the municipal bond CEF space and indeed all of fixed-income and interest rate sensitive sectors is that all of the fears that have been on display recently, i. e. expectations of sustained inflation and thus, a Federal Reserve given carte blanche to raise rates multiple times over the next few years, plays out. If such a scenario occurs, then the attractive valuations I relied upon in the opening statement of this article will continue not to matter as municipal bond CEF NAVs would just continue to drop alongside of their market prices. However, there is reason to believe that Mr. Trumps wishlist of things to accomplish will have to be scaled back significantly. Already we are seeing a coalition of Democrats and even some Senate Republicans gearing up for battle on a number of fronts. Then there is the effect of rising interest rates and a rising dollar already which may provide headwinds to any growth or inflationary spurts before they even have a chance to pick up steam. This may not stop the Federal Reserve from hiking rates in December and they may go on to hike more times in 2017, but if say, three 1/4 percent rate hikes over the next year or so were to occur, this would not be the death knell of the fixed-income markets. In fact, I would call to your attention what happened in the near term after last years rate hike. Bond yields moved back down (prices up) and it was the equity markets that got hit in January and February. Indeed, sometimes fear is worse than reality. Disclosure: I am/we are long NEA. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (que no sea de Buscando Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo.